为什么这个故事今天如此重要?因为与当时一样,现在全球货币体系历史上的一个时代即将结束。这可以说始于尼克松作出的打破美元与黄金挂钩的决定。这样做帮助提高了美国出口商品的竞争力(当时的“美国优先”战略),解决了美元过多流向海外造成的贸易不平衡问题。
这样做还使央行对经济的影响力大大增强。尼克松(以及此后的几乎每届美国政府)没有在不同利益集团之间做出政治上艰难的选择,而是把责任推给了美联储。提高利率抑制了通胀,美元最终大量流回美国。
但是,这非但没有对投机设置严格限制,反而为经济的金融化打下了基础,因为证券化而不是放贷成了美国金融体系的核心业务,而美国金融体系现在大到不能倒。
拜登政府指望这种全球经济模式维持下去——实际上,全球经济模式必须维持下去,如果拜登要实现他的财政刺激计划的话,因为这个计划依赖相对较低的利率和美元的实力使美国能够借款。
但是,从通胀压力、贸易分歧,再到最近黄金和加密货币的风行,以及主权数字货币(比如数字人民币,中国希望它在其贸易和金融体系中占比更大)的兴起,一切都表明我们再次处于一个转折点。