近日，海关总署公布了2018年第一季度贸易数据：一季度中国货物贸易进出口总值为6.75万亿元人民币，比去年同期增长9.4%。其中，出口为3.54万亿元，同比增长7.4%；进口3.21万亿元，同比增长11.7%；贸易顺差3261.8亿元，同比收窄21.8%。
其中值得注意的是，3月份当月，以美元计，中国出口总值同比下降2.7%，进口总值增长14.4%，出现了49.8亿美元的贸易逆差，这也是自2017年2月份以来首次出现逆差。
2018年3月全国进出口总值表
我们认为，逆差的出现有三方面原因。
首先，春节因素已成“月度逆差”头号原因。由于企业通常会在春节前集中出口，清理库存以减少储藏成本，则会使得出口增加；春节过后，企业恢复工作，开始进口原料进行生产，则会导致进口增加。因此，春节过后的首个月份进口的大幅增加会导致贸易顺差收窄，甚至出现贸易逆差的现象。此外，随着中国人生活水平的提高，春节期间对于进口产品的需求、出国旅游购物携带回国的数量都在快速增长，也导致“每逢春节，中国进口必大量增加”成为显著趋势。从历史数据分析，2017年春节在1月，17年1月的出口总量为1818.2亿美元，同时1月的进口总量为1316.1亿美元；而2月份春节开工后，出口总量为1194.05亿元，进口则为1292.3亿元，出现了贸易逆差。同样的例子还出现在2015年2月末春节，3月份的贸易差额由2月份的3700亿人民币锐减至3月的180亿元。
中国进出口贸易顺差额（亿美元）
