美元危机的

　　前世今生

　　-本刊记者/祝翠霞

　　当信用被滥用，美元就很容易堆出泡沫

　　“美元的崩溃将是21世纪最重要的经济事件。”美国经济学家理查德·邓肯三年前说，这个断言在一些人看来是危言耸听。

　　但是美元的持续下跌确实让人们在失去信心。最近一次的美元熊市是从2002年开始的，至今已持续了6年。

　　“我现在所忧虑的是，美元不断贬值，何时能够见底？美国究竟会采取什么样的货币政策，它的经济走势会走到什么地步？”这是中国总理温家宝在今年两会期间答记者问时所说的话，忧虑之深，溢于言表。中国总理的忧虑是可以理解的，因为中国政府持有很多美元储备。

　　与美元贬值相伴随的是美国经济衰退。如果说2007年底2008年初人们对美国经济是否开始衰退还存在争议的话，如今这个争议则越来越弱。除了次贷危机和持续的房市降温外，还有两个数据可以说明美国经济的衰退，一是收入减少，工人平均每周工资去年12月份同比下降幅度为1990年以来最大；二是就业岗位急剧减少，今年2月份的数据显示，美国就业岗位再度减少6.3万个，为近5年来最大减量。

　　二战后，美国经历了10次经济衰退。最近的两次衰退发生在上世纪90年代和本世纪初，衰退期均为8个月。而美国最著名的衰退是1929年8月至1933年3月的“大萧条”，那次衰退持续了43个月。美国新一轮的衰退会持续多久？是几个月还是噩梦般的几年？很少有人认为是后者，更没有人希望是后者。但确有经济学家提出了严重警告。

　　美国前财政部长、哈佛大学教授劳伦斯萨默斯认为，美国经济可能成为最近一代人，甚至更长时间内最严峻的经济和金融挑战。

　　“美元贬值是为了赖账”

　　“简单地说，美元贬值是为了赖账。”正有越来越多的人看到美元贬值这一问题的本质。

　　美国早在1986年就成为世界最大的债务国，当年美国净负债362亿美元。而20年后，即2006年末，美国净负债已经高达2.5万亿美元。

　　中国商务部研究院研究员梅新育认为，美元贬值是美国信用的一个污点，“‘史上最牛老赖’称呼，美国人实至名归。”

　　美国的负债现象堪称历史奇观。无论个人、企业，还是政府都在借债度日。

　　今天的美国经济70%靠消费拉动，美国消费者习惯大把花钱，但花的钱却不是他们自己的。不包括私人抵押等其他债务，美国人仅信用卡债务一项就接近8000亿美元，其中有三成五信用卡账户欠账。为债务担忧已让越来越多的美国人患上心理疾病。

　　企业的债务问题也不容乐观。虽然很多公司都在改善它们的负债情况，但公司债务占GDP的比重仍然在创纪录。

[1] [2] 下一页