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开市倒计时!货币政策靠前发力 节后流动性合理充裕

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  过去一段时间,降准、降息相继落地,体现了货币政策主动有为、靠前发力。与此同时,中国经济持续稳定恢复,长期向好的基本面没有改变,韧性强、潜力大、动力足的特点进一步彰显。

  业内专家预计,后续货币政策将继续加大逆周期调节,支持稳增长以及实体经济发展。春节后人民银行也会延续前期操作思路,继续灵活运用公开市场操作等货币政策工具保持流动性合理充裕,充分满足市场合理的流动性需求。

  靠前发力政策信号凸显

  2021年12月15日,人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1.2万亿元;2022年1月17日,人民银行公开市场操作和中期借贷便利操作中标利率均下行10个基点,分别至2.10%和2.85%。全面降准和降息明确释放出稳健货币政策靠前发力的政策信号。

  降息之后,人民银行随之加大力度投放流动性。为维护春节前流动性平稳,人民银行从1月17日开始每天开展1000亿元7天期逆回购操作,并从1月24日开始开展14天期逆回购操作,持续加大跨节流动性投放力度,充分满足了市场流动性需求。

  从货币市场看,春节前(1月末)货币市场利率也保持平稳状态。市场人士认为,虽然今年春节与1月末正好重叠,短期扰动因素更多,但在人民银行细心呵护下,市场资金面非常平稳。

  “DR007围绕降低后的公开市场操作7天期逆回购利率2.10%运行,1月17日以来DR007均值为2.12%,货币市场利率中枢相应较前期下移,市场预期非常稳定。”上述市场人士说。

  节后流动性合理充裕可期

  多位专家表示,春节后流动性合理充裕依然可期。人民银行副行长刘国强日前在国新办发布会上指出,当前重点的目标是稳,政策的要求是发力。要把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方。

  从春节后流动性看,春节后现金回笼将大量增加银行体系流动性。虽然春节后人民银行逆回购资金到期自然收回,但由于现金大量回笼会使得银行体系流动性总量大幅增加,并且春节后首周国债到期量比较大,也会增加一些流动性。

  “总体上看流动性供给是相对较多的,市场资金面会比节前更加宽松,这也是历年春节后比较常见的情况。”业内人士称。

  当然,人民银行也将继续灵活操作呵护市场。业内专家预计,春节后人民银行也会延续前期操作思路,继续灵活运用公开市场操作等货币政策工具保持流动性合理充裕,充分满足市场合理的流动性需求。

  不过,需要注意的是,此前人民银行也多次强调,不要过度关注流动性数量或公开市场操作量等数量指标,而是要观察DR007等市场基准利率指标的变化,预计春节后DR007仍将围绕2.10%这一中枢水平平稳运行。

  货币政策继续发力稳增长

  可以预期的是,未来货币政策将继续发力稳增长,精准支持实体经济的重要领域和薄弱环节,为推动经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。同时,已经出台的政策会持续发挥效果,有利于经济稳定的政策也有望继续推出。

  “简单说,当前重点的目标是稳,政策的要求是发力。”刘国强表示,“稳”本身就是最大的“进”。在经济增速下行压力根本缓解之前,进要服务于稳,不利于稳的政策不出台,有利于稳的政策多出台。

  多位专家也表示,预计监管部门将更多以结构性政策为主,引导金融机构继续加大对中小微企业、绿色发展等实体经济的重点领域和薄弱环节的精准支持。

  就房地产市场而言,当前房地产市场运行总体平稳,有望进一步实现良性循环。此前金融管理部门召集几家全国性资产管理公司(AMC)开会,研究其参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。业内人士表示,AMC若介入,将有望加快出险房企资产处置进度,更好维护房地产市场健康平稳发展和良性循环。

  人民银行金融市场司司长邹澜日前表示,下一步,人民银行将全面落实房地产长效机制,保持房地产金融政策连续性、一致性、稳定性,稳妥实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。(来源:新华网 中国证券报)

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