国内主要汽车上市公司一季度财务报表上的净利润一项，让多数车企和投资者都松了口气。在原材料价格大幅上涨的黑色重压下，主要汽车上市公司的净利润看上去都还算丰盈。

　　今年一季度，一汽轿车(000800)实现营业收入49.5亿元，同比增长71%，净利润达3.12亿元，同比增长261%；长安汽车(000625)实现主营业务收入40.16亿元，同比增长15.23%，净利润2.67亿元，同比增长55.23%；上海汽车(600104)则实现营业收入289亿元，同比增加13.6%，净利润12.41亿元，同比增长7%。

　　这是否意味着对汽车企业来说，之前一直被视为“洪水猛兽”的原材料价格上涨不足为惧？其实，若是对具体的财务报表再细做分析就会发现，事实并非如此。

　　“从汽车上市公司披露的报表来看，以主营业务为利润主要构成的并不占多数，大部分上市公司利润的主要贡献都是来自于投资项。”安邦汽车分析师李海英说，这个特点在2008年尤为明显。

　　投资项“救场”

　　李海英认为，在乘用车领域，由于受到人民币升值的影响，所以零部件主要依赖进口的乘用车企业一季度情况反而会比较好，比如一汽轿车，“其一季度的良好表现主要与马自达6和奔腾一季度销量大幅增长有关，而它们的发动机和变速箱均为进口。”

　　除此之外，一季度表现良好的还有另外一类企业，即以出口为主，且在出口地区的结构上偏重于欧洲和日本市场的企业。

　　“除这两类企业以外，其他大部分企业的主营业务销售情况都不乐观，利润贡献主要来自投资收益或相关项收益，上海汽车尤其典型。”李海英说。

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