在美元贬值、次贷危机、创纪录的粮食和能源价格以及全球性的熊市将世界经济推向危险边缘的关键时刻，率先采取负责任行动来稳定区域乃至世界经济的是特里谢领导下的欧洲央行，而非伯南克执掌的美联储。世人不禁要问：作为全球经济主导力量的美国，在凭借自身的金融特权低成本掠夺他国财富长达60年之后，在本国经济已经到了寅吃卯粮的境地，为何依然没有展现作为负责任大国的形象？美国何以能够屡屡成功“绑架”他国为其外部负效应极大的经济发展模式“买单”？全球经济走向稳定乃至健康发展的出路在哪里？

    其实，全球经济之所以被美国牵着鼻子走，除了当今世界尚无一个可以平衡美国影响力的国家以外，还有一个重要的原因就是64年前建立的布雷顿森林体系，美国获得了以本国货币作为世界货币的特权，也就掐住了他国经济的“七寸”，并形成了当前世界经济的两极结构，即消费在美国，投资和制造在美国以外的世界。尽管随着布雷顿森林体系的瓦解，美国对世界经济的绝对统治地位有所削弱，但是凭借战后建立起的机制化霸权即美国通过左右一系列国际组织、机制和联盟建立起来的秩序范式，美国在力量相对削弱的情势下依然能够主导国际金融秩序。

    众所周知，美国经济在1980年代就已经严重失衡了，双赤字的不断扩大，使得美国必须寻找不断补充经常性逆差的来源，以确保其资本项目下的顺差。于是在1990年代，美国利用其话语霸权大肆炒作新经济概念，通过资本市场吸引了大量的外国资金输入美国。并凭借其国家信誉，吸引日本和中国等国大量购买美国的国债，间接地支持了美国的经济繁荣。另一方面，自1994年墨西哥危机以来，美联储每遇到金融危机爆发，都习惯性采取扩张性的货币政策来救市，结果却造成了全球流动性过剩以及对世界经济稳定构成严重威胁的对冲基金的涌现。

    而随着科技股泡沫破灭和“9·11”事件发生，美国资本市场引资功能开始减弱。在这种情势下，美国政府货币政策与财政政策双管齐下。一方面时任美联储主席格林斯潘连续大幅降低利率，2001年，美联储连续11次降息，“打开了货币的水龙头”，向市场释放出大量的流动性，最终克服了因为股市泡沫破灭造成的市场恐慌。然而，美国的利率连续几年实际负利率，美元在市场上供大于求，致使美元贬值。另一方面，美国政府在财政上大幅减税，减税总计达1.35万亿美元，鼓励消费与投资。过剩流动性通过新的信贷工具流向房地产市场，许多过去买不起房的美国人也开始贷款购房。上述措施在缔造了美国经济的表面繁荣之后，也导致了美国房地产泡沫的膨胀，最终酿成了影响全球的次级债危机。

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