6月初的第一周，世界石油市场上演了历史上前所未有的大戏：油价先从135美元的创纪录高峰，急剧下跌到了122美元以下；华尔街到处谈论着石油泡沫的破灭，甚至有称油价将回归100美元一桶的理性水平。然而话音未落，油价急剧反弹，两天就冲破了138美元。其中6月6日星期五最有戏剧性———油价一天急升十余美元，创造了历史上最高涨幅，导致道琼斯指数将近400点的下跌。

　　在这种恐慌之中，不断有人出来说：这是油价的泡沫，是有人投机所致！要求治理投机商的呼声日高。不错，一日油价上涨那么多，当然不可能是市场上供需关系自然变化的结果，投机的因素不可排除。但是，经此“黑色星期五”，人们似乎更需要认识的是投机商对经济的积极贡献。

　　人们忘了，这次石油暴涨，是在石油暴跌的条件下形成的。135美元的创纪录油价，不过是一个多星期以前的事。如果从这个高点看，现在的油价不过是继续上涨了3美元多，不足为怪。之所以出现一日10美元以上的暴涨，是因为油价不自然地跌到了122美元以下，造成了一个过低的起点。

　　这个低起点，当然有多种原因。印度、印尼等发展中国家决定削减石油补贴，预计将抑制这些国家的石油消费。美国也有调查表明，美国人面对高油价，开车里程迅速减少。石油的需求，似乎是看落而不是看涨。但是，这些短期的需求低迷，即使是真实的话，也远抵不上长期的供应萎缩。几乎在这些消息出来的同时，一些国际权威组织降低了对世界石油储量的估计。沙特阿拉伯石油界的内幕人士SadadAl-Husseini也公开说，欧佩克的石油生产量已经到达顶峰，以后会走下坡路；世界石油界对石油的储量估计过为乐观，甚至把一些还未经证实的潜在储量都变成了实际储量。实际上，许多人把没有经济价值(开采成本过高)或者没有开采技术可能的储量，都算入了可以利用的现实储量之中。然而，即使这些远期的暗淡预测远比人们所假设的短期需求的萎缩要重要得多，油价还是急剧下跌。这怎么能说明是市场规律的作用呢？

　　一位华尔街的金融界人士一语道出了其中的秘密：这次油价下跌，主要是国会鉴于油价疯狂上涨，指责投机商肆意哄抬油价，正采取行动进行调查。这位金融家估计，油价上涨当然有投机商的因素。但是，这种因素，大致也只占油价上涨的十分之一。主要原因，还是中国、印度甚至中东诸产油国本身的石油需求持续上升。不过，生意场一向是是非之地。一家公司如果被调查，即使没有做任何违法的事情，声誉也会下跌，股票会跟着缩水。所以，一些大金融公司看到这个风头就明哲保身，甩掉手头石油的期货，造成了油价的暴跌。但是，毕竟胳膊拧不过大腿。没有几天，人们马上面对供需关系的市场现实，意识到油价过低，又争先恐后地买进。这才造成了油价如过山车般的震荡。

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